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4 Ways Young Professionals Can Learn From Baby Boomers’ Financial Mistakes


 

 4 Ways Young Professionals Can Learn From Baby Boomers’ Financial Mistakes

Studies show many baby boomers are financially unprepared for retirement, and experts say that indicates they made crucial money mistakes along the way.
Young professionals can learn from the missteps of that older generation – born between 1946 and 1964 – and perhaps make their own road to retirement smoother.
A recent Bank of America survey showed that some from the younger generations are on the right financial path. Millennials, for example, outscored their parents’ generation in most aspects of personal finance.

“Younger generations can definitely learn some things about money from baby boomers, and not because most boomers have done things right; quite the contrary,” says Richard W. Paul, president of Richard Paul & Associates, LLC (www.rwpaul.com) and the author of The Baby Boomers’ Retirement Survival Guide: How to Navigate Through the Turbulent Times Ahead.
“For one thing, certainties the older generation had and hung onto have mostly evaporated, which makes it incumbent on young people to educate themselves, avoid those pitfalls, and make better decisions in a far more uncertain world.”
Paul lists four financial mistakes made by baby boomers that younger generations can learn from:

Buying too much house. A home much larger than a person, couple or family needs or can reasonably afford often squeezes their overall monthly budget and restricts saving. “This is such a trap young, successful people on the way up fall into,” Paul says. “You have a higher mortgage and property tax, and it stretches you too thin, leading to credit card debt and generally putting you behind at a time you should be getting ahead.”

Cashing out a 401(k). Some people are tempted to do this between jobs, but it’s usually a mistake tax-wise. “You should roll the old 401(k) money into an IRA or the new employer’s 401(k) to avoid tax penalties and let your retirement account continue to grow,” Paul says. “You want it invested in a broad range of mutual funds.”

Not investing in rental properties. “Buying rental property at a young age can be a smart investment, cushioning for retirement because it provides steady, inflation-adjusting income,” Paul says.

Counting on Social Security. A report from Transamerica Center for Retirement Studies shows that millennial workers are saving at earlier ages than previous generations. That’s mainly due to uncertainties about the future of Social Security. “Ideally, you should be saving 15 to 20 percent of your income now,” Paul says. “Many baby boomers counted on a future stream of income from Social Security, a pension, or both, starting around age 65 and continuing for the rest of their lives. But those retirement benefit programs didn’t count on people spending 30-plus years in retirement, which is becoming more and more common.”

“Educate yourself with as much information as possible,” Paul says. “Young people have a lot of history they can draw from as to what not to do.”

About Richard W. Paul
Richard W. Paul is the president of Richard Paul & Associates, LLC (www.rwpaul.com) and the author of The Baby Boomers’ Retirement Survival Guide: How to Navigate Through the Turbulent Times Ahead. He is a Certified Financial PlannerTM professional, Registered Financial Consultant, Investment Adviser Representative and an insurance professional holding life and health insurance licenses in Michigan and Florida.

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 4 maneras para aprender de los errores financieros de los baby boomers

Los estudios muestran que muchos baby boomers no están preparados financieramente para la jubilación, y los expertos dicen que eso indica que cometieron errores monetarios cruciales en el camino.
Los jóvenes profesionales pueden aprender de los errores de esa generación anterior, nacidos entre 1946 y 1964, y tal vez hacer que su propio camino hacia la jubilación sea más fácil.
Una encuesta reciente del Banco de América mostró que algunas de las generaciones más jóvenes están en el camino financiero correcto. Los Millenials, por ejemplo, superaron a la generación de sus padres en la mayoría de los aspectos de las finanzas personales.
“Las generaciones más jóvenes definitivamente pueden aprender algunas cosas sobre el dinero de los baby boomers, y no porque la mayoría de ellos hayan hecho las cosas bien; sino al contrario “, dice Richard W. Paul, Presidente de Richard Paul & Asociados, LLC (www.rwpaul.com) y autor de “The Baby Boomers ‘Retirement Survival Guide: Cómo navegar a través de los tiempos turbulentos que se avecinan.”
Por un lado, las certezas que la generación anterior tenía y a las que se aferraba se habían evaporado, por lo que incumbe a los jóvenes de hoy educarse a sí mismos, evitar esos escollos y tomar mejores decisiones en un mundo mucho más incierto”.
Paul enumera cuatro errores financieros cometidos por los baby boomers de los que las generaciones más jóvenes pueden aprender:
Comprar una casa grande. Un hogar mucho más grande de lo que una persona, pareja o familia necesita o razonablemente pueda permitirse, a menudo exprime su presupuesto mensual y restringe el ahorro. “Esta es una trampa en la que caen las personas jóvenes y exitosas en el camino”, dice Paul. “Pagan un mayor impuesto sobre la hipoteca y sobre la propiedad, lo que le genera deudas de tarjetas de crédito y generalmente se va quedando atrás cuando debería estar ganando terreno”.
Cobro del plan de retiro 401 (k). Algunas personas sienten la tentación de hacer esto entre trabajos, pero generalmente es un error fiscal. “Debería transferir el dinero antiguo 401 (k) a una IRA (Individual Retirement Account) o al 401 (k) del nuevo empleador para evitar multas impositivas y permitir que su cuenta de jubilación continúe creciendo”, dice Paul. “Lo quieres invertido en una amplia gama de fondos mutuos”.
No invertir en propiedades de alquiler. “Comprar una propiedad de alquiler a una edad temprana puede ser una inversión inteligente, una amortiguación para la jubilación porque proporciona un ingreso estable y ajustado a la inflación”, dice Paul.
Contando con la Seguridad Social. Un informe del Centro Transamérica para Estudios de Jubilación muestra que los trabajadores del milenio están ahorrando a edades más tempranas que las generaciones anteriores. Eso se debe principalmente a las incertidumbres sobre el futuro de la Seguridad Social. “Idealmente, debería ahorrar de 15 a 20 por ciento de sus ingresos ahora”, dice Paul. “Muchos baby boomers contaron con un flujo futuro de ingresos de la Seguridad Social, una pensión, o ambos, comenzando alrededor de los 65 años y continuando por el resto de sus vidas. Pero esos programas de beneficios de jubilación no cuentan con que las personas cobren por más de 30 años su jubilación, lo cual es cada vez más común “.
“Edúquese con la mayor cantidad de información posible”, dice Paul. “Los jóvenes tienen mucha historia de la que pueden sacar lo que no deben hacer”.
Acerca de Richard W. Paul.
Richard W. Paul es el Presidente de Richard Paul & Asociados, LLC (www.rwpaul.com) y autor de “The Baby Boomers ‘Retirement Survival Guide: Cómo navegar a través de los tiempos turbulentos que se avecinan”. Es un profesional certificado de Financial PlannerTM, Consultor financiero registrado, Representante de Asesores de Inversiones y un profesional de seguros que posee licencias de seguros de vida y de salud en Michigan y Florida.

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