La economía mundial se enfrenta a una doble recesión como en 1980 y 1981

Economía mundial, recesión, Red latina, dinero,

2022-07-26

La orientación hacia adelante suena como una gran idea. Los banqueros centrales deberían establecer sus objetivos a más largo plazo para influir en los mercados financieros.

<p dir="ltr" id="docs-internal-guid-9c30e096-7fff-e8cf-82ea-9f6da302a4cc" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Redacción Red Latina <p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">La Reserva Federal ha hundido la orientación a futuro, optando en cambio por filtrar las decisiones de su Comité Federal de Mercado Abierto que establece políticas unos días antes de las reuniones. Menos mal, ya que ha habido zigzags erráticos últimamente.<p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">En su conferencia de prensa del 4 de mayo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, declaró que un aumento de 75 puntos básicos en su tasa objetivo de fondos federales "no era algo que el comité estuviera considerando activamente". En la reunión del FOMC de mediados de junio, la tasa se elevó en 75 puntos básicos , al rango actual de 1,50%-1,75%; la decisión aparentemente se filtró a The Wall Street Journal un par de días antes. (Un punto base es 1/100 de un punto porcentual).<p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">La semana pasada, el Journal informó que el FOMC se inclina hacia otro aumento de 75 puntos básicos en la reunión de dos días que comienza el martes, en lugar del aumento de 100 puntos básicos que algunos observadores de la Fed habían pronosticado después de un impresionante salto del 9,1%. en el índice de precios al consumidor se informó para los últimos 12 meses, y el Banco de Canadá sorprendentemente decidió un aumento de punto completo. Pero los futuros de fondos federales apuntaban el viernes a una probabilidad del 81% de un movimiento de 75 puntos básicos para el jueves, según el sitio FedWatch de CME. El 13 de julio, tras la publicación de ese desastroso informe del IPC, las probabilidades de un aumento de 100 puntos básicos alcanzaron un máximo del 80 %.<p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">El panorama general que surge de estos cambios repentinos es que el entorno de inversión es radicalmente diferente al que prevaleció entre 2009 y 2019, en la década posterior a la crisis financiera de 2008-09, observa Gregory Peters, codirector de inversiones de PGIM Fixed Income. Y con él, dice, viene "una gama de resultados plausibles tan amplia como cualquiera que haya visto en mi carrera".

<p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">El entorno de inversión es radicalmente diferente al que prevaleció entre 2009 y 2019.<p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Los pronosticadores y los participantes del mercado están marcadamente inseguros sobre el rumbo de la política de la Fed y la economía, incluso después de que el FOMC elevara tardíamente su perspectiva para la tasa de fondos federales de fin de año al 3,4% en su Resumen de proyecciones económicas de junio desde solo el 1,9% en marzo, un número inverosímilmente bajo, dada la creciente inflación.<p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">El FOMC marcó en gran medida sus números al mercado. El mercado de futuros prevé que los fondos federales alcancen la estimación de fin de año del banco central en su reunión del 2 de noviembre, con un aumento adicional de 25 puntos básicos en la conferencia del FOMC del 14 de diciembre, lo que eleva el rango a 3,50%-3,75%. Eso podría marcar el pico, con el mercado indicando que la Fed cambiará de rumbo y reducirá la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos el próximo marzo.<p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Tal camino sugiere una desaceleración de la economía y una disminución de la inflación, lo que le permite a la Fed revertir el curso el próximo año. Pero algunos observadores creen que el endurecimiento del banco central tendrá que superar sus propias estimaciones y lo que se cotiza en los mercados.<p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">La economista financiera jefe de Jefferies, Aneta Markowska, está de acuerdo con el llamado de consenso para un aumento de 75 puntos básicos en la próxima reunión, pero luego ve que la Fed cambiará a un aumento de 50 puntos básicos en septiembre, no a los 75 puntos básicos horneados. en los futuros. Pero dice que el mercado está subestimando el eventual pico de la tasa de fondos, que espera que alcance el 4%.<p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Markowska ve que los bancos centrales establecen políticas basadas en datos informados, en lugar de sus propios pronósticos (que han estado muy lejos de la realidad). Ella también ve que los números subirán con el lado positivo por un tiempo, lo opuesto al trabajo duro estanflacionario que sienten la mayoría de los inversores y consumidores.<p dir="ltr" style="caret-color: rgb(0, 0, 0); color: rgb(0, 0, 0); -webkit-tap-highlight-color: rgba(26, 26, 26, 0.3); -webkit-text-size-adjust: auto; line-height: 1.38; margin-top: 0pt; margin-bottom: 0pt;"><span style="font-size: 14pt; font-family: Arial; color: rgb(67, 67, 67); font-variant-ligatures: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-position: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Para empezar, señala, el crecimiento nominal ha sido superfuerte, lo que se ha traducido en un gasto sólido en dólares corrientes, aunque gran parte de eso puede atribuirse a la inflación. Con los precios de la gasolina bajando drásticamente en las últimas semanas, busca una serie de informes de IPC benignos con cambios mensuales principales de casi cero.

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